Electronic money has become an established component of the European payments market, supported by the development of digital wallets, payment accounts and electronic payment services. In Lithuania, electronic money institutions (EMIs) are licensed and supervised by the Bank of Lithuania under the Lithuanian Law on Electronic Money and Electronic Money Institutions and applicable EU legislation. In the United Kingdom, electronic money institutions are regulated by the Financial Conduct Authority (FCA), rather than the former Financial Services Authority (FSA), which ceased operating in 2013. Despite increasing uptake, there is evidence that many of these clients may not know that they are using electronic money, and they clearly do not understand the difference between e-money and deposits: and between the e-money institution and the Bank as a whole with respect to the protection they enjoy in the event of the issuer’s insolvency.
Dado que, hasta donde sabemos, este tema aún no ha sido suficientemente investigado, hemos decidido escribir este artículo para explicar las diferencias entre depósitos y dinero electrónico desde la perspectiva del cliente, en cuanto a cómo los bancos y las entidades de dinero electrónico gestionan y protegen el dinero, su protección en caso de insolvencia y dónde mantienen sus cuentas. Podría decirse que la diferencia entre dinero electrónico y depósitos se limita casi exclusivamente a comparar la entidad de dinero electrónico con el banco en términos de sus balances.
¿De dónde proviene el dinero electrónico?
Las emisiones generalmente se refieren a la creación de una obligación (como una deuda) en el balance del emisor. La empresa que emite bonos corporativos registra la deuda en su balance; de manera similar, cuando usted y yo solicitamos un préstamo bancario para comprar una casa, tenemos —consciente o inconscientemente— obligaciones hipotecarias, una deuda con el banco durante los próximos 20 o 30 años. Todos los instrumentos financieros son emitidos por una entidad, y esto no es diferente para los depósitos y el dinero electrónico.
The issue of deposits (sometimes referred to as “taking over”) as an activity is tightly regulated mainly by credit institutions. Under EU banking legislation, accepting deposits or other repayable funds from the public is a regulated activity generally reserved for authorised credit institutions, subject to specific statutory exceptions. Banks may accept deposits and use those funds in accordance with applicable prudential requirements. Electronic money institutions, by contrast, issue electronically stored monetary value in exchange for funds received from customers. Funds received in exchange for electronic money do not constitute bank deposits and are subject to a separate regulatory safeguarding framework.
En el caso de la emisión de dinero electrónico, el tipo de entidades que participan en esta actividad es más amplio que el de los depósitos. Entre los emisores de dinero electrónico se incluyen:
- Instituciones de dinero electrónico
- Instituciones de crédito (por ejemplo, bancos)
- instituciones de giros postales (también conocidas como “bancos postales”, como el Servicio Postal en el Reino Unido)
- Los bancos centrales y las autoridades públicas cuando no actúan en su calidad de autoridad monetaria u otra autoridad pública.
- En otras palabras, a día de hoy, el dinero electrónico coexiste con los depósitos a la vista en el pasivo de los balances de las entidades de crédito. En algunos casos, las entidades que comenzaron como instituciones de dinero electrónico obtienen posteriormente la licencia para captar depósitos, integrándose así en el sector de las microfinanzas.
La diferencia
Para comprender la diferencia entre estos dos instrumentos financieros y entender el tema de las instituciones de dinero electrónico frente a los bancos, es necesario, en primer lugar, desmentir una idea errónea muy extendida sobre la naturaleza de la cuenta corriente. Según una encuesta realizada en Austria en 2020, el 68 % de los 2000 encuestados creía que el dinero y los depósitos bancarios estaban respaldados por oro. Otra encuesta realizada en 2009 a 2000 británicos reveló que el 74 % de los encuestados se consideraba el legítimo propietario del dinero en su cuenta corriente.
Es probable que estas dos creencias sean falsas. En la doctrina jurídica, es un hecho bien establecido que los depósitos bancarios son, en realidad, préstamos a los bancos. El término ‘depósito’ puede resultar engañoso en este sentido, ya que implica custodia, depósito o fideicomiso. Por el contrario, el contrato de depósito suele redactarse de forma que el banco no mantenga los fondos depositados en custodia para el depositante; los fondos no están destinados ni segregados. En cambio, el banco puede mezclar los fondos con los suyos (que pasan a ser de su propiedad) y utilizarlos como mejor le parezca, con la condición de que devuelva al depositante la cantidad equivalente.
Por lo tanto, quienes depositan su dinero en un banco dejan de ser los propietarios legales de ese dinero. En cambio, se convierten en acreedores generales a quienes el banco les debe dinero. Los fondos que usted mantiene en una cuenta bancaria constituyen una deuda de esa institución con usted. La institución se compromete a reembolsarle, ¡y esa promesa es lo que como sociedad consideramos ‘dinero’!
Electronic money represents electronically stored monetary value constituting a claim on the issuer, issued upon receipt of funds and accepted by persons other than the issuer. Unlike a bank deposit, electronic money is not a conventional loan or deposit provided by the customer to the institution. Electronic money institutions must issue electronic money at par value and redeem it at par value upon the holder’s request, subject to applicable statutory and contractual conditions. Although electronic money and bank deposits may both be used to make payments, they are legally distinct financial products subject to different prudential and customer protection requirements.
Otro aspecto importante es que los depósitos y el dinero electrónico son diferentes, y esto está relacionado con la forma en que las entidades de crédito y las entidades de dinero electrónico están autorizadas a llevar sus balances.
A key distinction between banks and electronic money institutions concerns their permitted activities and the regulatory treatment of customer funds. Banks may accept deposits and use those funds for lending and other authorised banking activities, subject to capital, liquidity and prudential requirements. Electronic money institutions cannot accept deposits from the public and must safeguard funds received in exchange for electronic money or for the provision of payment services. Safeguarding may be achieved through segregation of customer funds in eligible accounts, investment in qualifying secure and liquid low-risk assets, or an eligible insurance policy or comparable guarantee, in accordance with Lithuanian legislation. Electronic money institutions must not use funds received in exchange for electronic money to finance their own lending or other business activities. Such funds must be safeguarded in accordance with statutory requirements. However, licensed EMIs may provide payment services and grant certain forms of credit directly related to payment transactions, provided that the applicable legal conditions are satisfied. Any permitted credit must be financed from the institution’s own funds or other eligible resources, rather than funds received from customers in exchange for electronic money.
Electronic money institutions must safeguard the full amount of relevant customer funds in accordance with the Lithuanian Law on Electronic Money and Electronic Money Institutions. The safeguarding requirement applies to funds received in exchange for electronic money and other funds covered by the applicable payment services legislation. Permitted safeguarding methods include holding funds in separate accounts with eligible credit institutions or central banks, investing in qualifying secure and liquid low-risk assets, or obtaining an eligible insurance policy or comparable guarantee. The selected arrangements must ensure compliance with applicable safeguarding and reconciliation requirements. Safeguarding is not equivalent to deposit insurance and does not guarantee that customers will recover their funds immediately in every insolvency scenario.
A diferencia de las entidades de dinero electrónico, los fondos que una entidad de crédito adeuda a sus depositantes (quienes, como se mencionó, son acreedores) están garantizados en gran medida por préstamos ilíquidos y activos menos líquidos. Si todos hubieran exigido a sus bancos que les devolvieran su dinero, estos no habrían podido cumplir su promesa de no ser por la asistencia de emergencia del banco central (préstamos a las reservas del banco central o el almacenamiento de efectivo en condiciones y cantidades generosas).
Electronic money institutions are required to maintain safeguarding arrangements covering the relevant customer funds and to redeem electronic money at par value in accordance with applicable legislation. However, safeguarding does not guarantee that an EMI can immediately satisfy every simultaneous withdrawal or redemption request under all circumstances. Operational disruptions, liquidity constraints, the failure of a safeguarding institution, reconciliation deficiencies or insolvency proceedings may affect the timing and availability of customer funds. EMIs must maintain effective risk management, operational resilience and safeguarding controls to mitigate these risks.
Aquí la cosa se complica un poco, ya que ¿dónde guardan las instituciones de dinero electrónico sus fondos (sus activos)? Como era de esperar, normalmente en entidades de crédito (bancos), que, como ya se ha mencionado, no mantienen la misma cantidad en fondos igualmente líquidos (por ejemplo, en el banco central). Existe cierta controversia sobre si un cliente perdería el dinero que guarda en monederos electrónicos si el banco donde la institución de dinero electrónico custodia sus fondos quebrara (es decir, se declarara insolvente).
One of the most important differences between a bank and an electronic money institution is the protection available to customers if the institution becomes insolvent. In Lithuania, eligible deposits held with participating credit institutions are generally protected by the statutory deposit guarantee scheme up to EUR 100,000 per depositor per credit institution, subject to applicable exceptions and additional protection for certain temporary high balances. Electronic money balances held with an EMI are not covered by the ordinary deposit guarantee scheme. Instead, EMIs must safeguard customer funds through the mechanisms prescribed by law. In the event of EMI insolvency, the return of safeguarded funds depends on the applicable legal arrangements, the effectiveness of safeguarding and the relevant insolvency procedures.
En resumen
Las principales diferencias entre ambos instrumentos financieros, que para el público parecen prácticamente indistinguibles, se encuentran en el balance de las empresas que los emiten. Es decir, la cuestión se reduce a una comparación entre la Entidad de Dinero Electrónico y el Banco.
The fundamental differences between banks and electronic money institutions concern their regulatory authorisation, permitted activities, treatment of customer funds and insolvency protection mechanisms. Banks may accept deposits, grant credit and perform other authorised banking activities, subject to prudential capital and liquidity requirements. Electronic money institutions may issue electronic money and provide authorised payment services but cannot accept deposits as banks do. EMIs must safeguard relevant customer funds through legally permitted arrangements, while eligible bank deposits are protected by the applicable deposit guarantee scheme. In Lithuania, a full EMI licence generally requires minimum initial capital of EUR 350,000, compared with EUR 5 million for a conventional bank and EUR 1 million for a specialised bank. These capital requirements are separate from ongoing prudential obligations.
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